La croissance du chiffre d'affaires net de 17 % a compensé les pressions inflationnistes qui contribuent à une forte performance en glissement annuel
- Le BPA* déclaré et ajusté pour le premier trimestre 2022* s'élève à 1,92 $ et 1,95 $ respectivement, par rapport au BPA déclaré et ajusté pour le premier trimestre 2021, à respectivement (3,66) $ et 1,85 $.
- La Société maintient ses prévisions de BPA ajusté pour l'ensemble de l'exercice de 6,85 $ à 7,45 $, ce qui reflète l'impact de taux d'imposition effectifs plus élevés que prévu
WESTCHESTER, Illinois (États-Unis), 07 mai 2022 (GLOBE NEWSWIRE) -- Ingredion Incorporated (NYSE : INGR), l'un des principaux fournisseurs mondiaux de solutions d'ingrédients pour l'industrie des aliments et boissons, a publié aujourd'hui ses résultats pour le premier trimestre 2022. Les résultats, annoncés conformément aux principes comptables généralement reconnus (« PCGR ») des États-Unis pour 2022 et 2021, comprennent des éléments qui sont exclus des mesures financières non définies par les PCGR présentées par la Société.
« Ingredion a dépassé les vents contraires inflationnistes et démarre sur les chapeaux de roue en 2022 », a déclaré Jim Zallie, président-directeur général d'Ingredion. « Nous avons enregistré une croissance de 17 % du chiffre d'affaires net, stimulée par une demande plus élevée que prévu et une forte composition tarifaire. Dans un environnement hautement inflationniste, nous avons atteint une composition tarifaire significative et favorable qui a plus que compensé les coûts des intrants et contribué à une croissance du bénéfice d'exploitation de 6 %. Nous avons également progressé au cours du trimestre en améliorant la résilience de notre chaîne d'approvisionnement malgré des contraintes logistiques mondiales continues, ce qui nous a permis de mieux répondre aux besoins changeants de nos clients. »
« Nous avons continué à faire progresser notre feuille de route de croissance, en augmentant nos ventes nettes d'ingrédients spécialisés de 20 % au cours du trimestre, en raison de la forte demande en ingrédients texturants. En outre, le chiffre d'affaires net des protéines végétales a augmenté de plus de 250 % au cours du trimestre, à mesure que notre qualité et notre rendement se sont améliorés, et que notre production s'est accélérée dans nos deux sites de fabrication. PureCircle a également enregistré un autre trimestre de croissance du chiffre d'affaires net à deux chiffres, reflétant ainsi une forte demande en édulcorants naturels à haute intensité », a déclaré M. Zallie.
« Au début de l'année 2022, de nouveaux défis se sont présentés, et notre équipe a continué de faire preuve d'une agilité exceptionnelle pour répondre à des événements tels que les bouleversements provoqués par le conflit en Ukraine, son impact sur l'approvisionnement mondial en maïs et, plus récemment, la résurgence de la pandémie en Chine. Je suis incroyablement fier de nos employés car ils sont dotés d'un esprit d'entreprise qui leur permet de s'adapter et de s'engager chaque jour afin de créer de la valeur pour nos parties prenantes. Nous sommes impatients de bénéficier d'une année de croissance significative, alors que nous tirons parti de la technologie et du meilleur de la nature, pour fournir un ensemble croissant de solutions d'ingrédients innovants à nos clients comme aux consommateurs. »
*Le bénéfice par action ajusté dilué (« BPA ajusté »), le bénéfice d'exploitation ajusté, le taux d'imposition effectif ajusté et la moyenne pondérée des actions ordinaires en circulation après dilution sont des mesures financières non définies par les PCGR. Consultez la section II des Informations financières complémentaires intitulée « Informations non conformes aux PCGR » suivant les États financiers consolidés résumés inclus dans le présent communiqué de presse pour un rapprochement de ces mesures financières non conformes aux PCGR avec les mesures définies par les PCGR des États-Unis les plus directement comparables.
Bénéfice par action (BPA) dilué
| 1Q21 | 1Q22 |
Reported EPS | $(3.66) | $1.92 |
Restructuring/Impairment Costs | $0.12 | $0.03 |
Acquisition/Integration Costs | $0.01 | $0.01 |
Impairment*** | $5.35 | - |
Tax Items | $0.05 | $(0.01) |
Diluted share impact | $(0.02) | - |
Adjusted EPS** | $1.85 | $1.95 |
Facteurs estimés affectant le changement
| 1Q22 vs 1Q21 |
Total items affecting EPS** | $0.10 |
Total operating items | $0.12 |
Margin | 0.19 |
Volume | (0.03) |
Foreign exchange | (0.04) |
Other income | - |
Total non-operating items | $(0.02) |
Other non-operating income | - |
Financing costs | (0.04) |
Non-controlling interests | - |
Shares outstanding | 0.01 |
Tax rate | 0.01 |
**Les totaux peuvent ne pas correspondre en raison des arrondis
*** La dépréciation du premier trimestre 2021 reflète la charge initiale de dépréciation de l'actif net de 360 millions de dollars enregistrée pour 2021 liée à l'apport des activités de la Société en Argentine à la coentreprise Arcor. Les charges de dépréciation finales enregistrées pour 2021 se sont élevées à 340 millions de dollars.
Principaux résultats financiers
- Au 31 mars 2022, la dette totale et les liquidités ainsi que les investissements à court terme s'élevaient à 2,3 milliards de dollars et 329 millions de dollars respectivement, comparé à 2 milliards de dollars et 332 millions de dollars respectivement au 31 décembre 2021.
- Les coûts de financement nets se sont élevés à 24 millions de dollars, soit 5 millions de dollars de plus au premier trimestre qu'au cours de la même période de l'exercice précédent, en raison de pertes de change transactionnelles plus élevées liées aux soldes de fonds de roulement nets spécifiques à chaque pays.
- Les taux d'imposition effectifs déclarés et ajustés pour le trimestre étaient de 28,9 % et 28,9 %, respectivement, contre (29,3) % et 29,5 %, respectivement, à la même période de l'exercice précédent. La hausse du taux d'imposition déclaré est principalement imputable à l'incidence des charges de dépréciation liées à la coentreprise Arcor en Argentine enregistrée en 2021. La baisse du taux d'imposition effectif ajusté est principalement attribuable aux effets de change favorables, partiellement compensés par les nouvelles réglementations fiscales américaines qui ont réduit la capacité de la Société à réclamer certains crédits d'impôt étrangers contre des impôts américains.
- La dépense en capital du premier trimestre était de 85 millions de dollars, en hausse de 20 millions de dollars par rapport à la même période de l'exercice précédent.
Examen fonctionnel
Total Ingredion
$ in millions | 2021 Net Sales | FX Impact | Volume | Price mix | 2022 Net Sales | % change | % change excl. FX |
First Quarter | 1,614 | (24) | 19 | 283 | 1,892 | 17% | 19 | % |
Bénéfice d'exploitation déclaré
$ in millions | 2021 | FX Impact | Business Drivers | Acquisition / Integration | Restructuring / Impairment | Other | 2022 | % change | % change excl. FX |
First Quarter | (170) | (4) | 16 | 0 | 8 | 360 | 210 | 224% | 226% |
Bénéfice d'exploitation ajusté
$ in millions | 2021 | FX Impact | Business Drivers | 2022 | % change | % change excl. FX |
First Quarter | 201 | (4 | ) | 16 | 213 | 6 | % | 8 | % |
Chiffre d'affaires net
- Le chiffre d'affaires net du premier trimestre a augmenté par rapport à la même période de l'exercice précédent. L'augmentation a été stimulée par une forte composition tarifaire, y compris le passage à des coûts plus élevés du maïs. Hors effet de change, le chiffre d'affaires net a augmenté de 19 % pour le trimestre.
Bénéfice d'exploitation
- Le bénéfice d'exploitation déclaré et ajusté pour le trimestre s'est établi à 210 millions de dollars et 213 millions de dollars, respectivement, soit une augmentation de 224 % et une hausse de 6 %, respectivement, par rapport à la même période de l'exercice précédent. La hausse du bénéfice d'exploitation déclaré est principalement imputable aux charges de dépréciation sur les ventes liées à la coentreprise Arcor en Argentine enregistrée l'année précédente. L'augmentation du bénéfice d'exploitation ajusté a été essentiellement stimulée par l'amélioration de la combinaison des prix en Amérique du Nord. Hors effet de change, les bénéfices d'exploitation déclarés et ajustés ont respectivement augmenté de 226 % et de 8 % par rapport à la même période de l'exercice précédent.
- Le bénéfice d'exploitation déclaré pour le premier trimestre a été inférieur au bénéfice d'exploitation ajusté de 3 millions de dollars, principalement en raison des coûts de restructuration de la période.
Chiffre d'affaires net
Amérique du Nord
$ in millions | 2021 Net Sales | FX Impact | Volume | Price mix | 2022 Net Sales | % change | % change excl. FX |
First Quarter | 945 | 0 | 41 | 188 | 1,174 | 24 | % | 24 | % |
Bénéfice d'exploitation par segment
$ in millions | 2021 | FX Impact | Business Drivers | 2022 | % change | % change excl. FX |
First Quarter | 134 | 0 | 22 | 156 | 16 | % | 16 | % |
- Le bénéfice d'exploitation du premier trimestre s'est élevé à 156 millions de dollars, soit une augmentation de 22 millions de dollars par rapport à la même période de l'exercice précédent. Cette augmentation est imputable à une composition tarifaire favorable au cours de la période qui a plus que compensé la hausse des coûts des intrants.
Chiffre d'affaires net
Amérique du Sud
$ in millions | 2021 Net Sales | FX Impact | Volume | Excluding Arcor JV Volume | Price mix | 2022 Net Sales | % change | % change excl. FX |
First Quarter | 273 | 0 | (7) | (66) | 52 | 252 | -8% | -8% |
Bénéfice d'exploitation par segment
$ in millions | 2021 | FX Impact | Business Drivers | 2022 | % change | % change excl. FX |
First Quarter | 40 | 1 | (3) | 38 | -5% | -8% |
- Le bénéfice d'exploitation du premier trimestre s'est établi à 38 millions de dollars, soit une augmentation de 2 millions de dollars par rapport à la même période de l'exercice précédent. Cette diminution est principalement attribuable à l'impact de la contribution des opérations de la Société en Argentine à la coentreprise Arcor, partiellement compensée par une forte composition tarifaire. Hors effet de change, le bénéfice d'exploitation de ce segment a baissé de 8 %.
Chiffre d'affaires net
Asie-Pacifique
$ in millions | 2021 Net Sales | FX Impact | Volume | Price mix | 2022 Net Sales | % change | % change excl. FX |
First Quarter | 235 | (12) | 33 | 16 | 272 | 16% | 21% |
Bénéfice d'exploitation par segment
$ in millions | 2021 | FX Impact | Business Drivers | 2022 | % change | % change excl. FX |
First Quarter | 25 | (2 | (1) | 22 | -12% | -4% |
- Le bénéfice d'exploitation du premier trimestre s'est élevé à 22 millions de dollars, soit une baisse de 3 millions de dollars par rapport à la même période de l'exercice précédent, principalement attribuable à la hausse des coûts du maïs en Corée, ce qui a plus que compensé la composition tarifaire de la période. Hors effet de change, le bénéfice d'exploitation de ce segment a baissé de 4 %.
Chiffre d'affaires net
Europe, Moyen-Orient et Afrique (EMOA)
$ in millions | 2021 Net Sales | FX Impact | Volume | Price mix | 2022 Net Sales | % change | % change excl. FX |
First Quarter | 161 | (12) | 18 | 27 | 194 | 20% | 28% |
Bénéfice d'exploitation par segment
$ in millions | 2021 | FX Impact | Business Drivers | 2022 | % change | % change excl. FX |
First Quarter | 31 | (3) | 3 | 31 | 0% | 10% |
- Le bénéfice d'exploitation du premier trimestre s'est établi à 31 millions de dollars, stable par rapport à l'exercice précédent. La composition tarifaire favorable en Europe a été compensée par la hausse des coûts des intrants au Pakistan et par des effets de change défavorables. Hors effet de change, le bénéfice d'exploitation de ce segment a progressé de 10 %.
Dividendes et rachats d'actions
En mars 2022, la Société a annoncé un dividende trimestriel de 0,65 $ par action, totalisant 43 millions de dollars. Au cours du trimestre, la Société procédé au rachat de l'équivalent de 39 millions de dollars d'actions ordinaires en circulation. Ingredion considère le retour de la valeur aux actionnaires par le biais de dividendes en espèces et de rachats d'actions comme faisant partie de sa stratégie d'allocation de capitaux pour soutenir le rendement total des actionnaires.
Perspectives pour le deuxième trimestre 2022 et perspectives pour l'ensemble de l'exercice 2022
La Société prévoit une augmentation du chiffre d'affaires net à deux chiffres et une croissance du bénéfice d'exploitation relativement stables, comparativement au deuxième trimestre 2021.
La Société prévoit que le BPA déclaré et ajusté pour l'ensemble de l'exercice 2022 se situe entre 6,80 $ et 7,40 $, et maintient ses prévisions d'un BPA ajusté compris entre 6,85 $ et 7,45 $, contre un BPA ajusté de 6,67 $ en 2021. Ces prévisions excluent les coûts d'intégration et de restructuration liés à l'acquisition, ainsi que les potentielles dépréciations.
Par rapport à l'année dernière, les perspectives pour l'ensemble de l'année 2022 supposent ce qui suit : le résultat d'exploitation en Amérique du Nord devrait afficher une hausse à deux chiffres dans la fourchette basse à moyenne, grâce à une combinaison de prix favorable qui fait plus que compenser la hausse des coûts du maïs et des intrants ; le résultat d'exploitation en Amérique du Sud devrait afficher une faible croissance à un chiffre, grâce à des prix favorables ; le bénéfice d'exploitation en Asie-Pacifique devrait être stable par rapport à la période de l'année précédente, en raison de la hausse des coûts du maïs en Corée liée au conflit en Ukraine, compensant ainsi la croissance de PureCircle ; le résultat d'exploitation de la région EMOA devrait afficher une faible croissance à un chiffre, grâce à une combinaison de prix favorable. Les coûts d'exploitation devraient rester stables.
La Société s'attend à ce que le bénéfice d'exploitation ajusté pour l'ensemble de l’exercice soit en hausse à deux chiffres.
Pour l'exercice 2022, la Société prévoit un taux d'imposition effectif déclaré de 27 à 30,5 %, et un taux d'imposition effectif ajusté de 28 à 29,5 %. L'augmentation du taux d'imposition effectif déclaré et ajusté pour l'ensemble de l'exercice est stimulée par des effets de change favorables, qui ont été partiellement compensés par de nouvelles réglementations fiscales américaines qui ont réduit la capacité de la Société à réclamer certains crédits d'impôt étrangers contre des impôts américains.
La trésorerie d'exploitation pour l'année 2022 devrait se situer entre 580 millions de dollars et 660 millions de dollars. Les dépenses en capital pour l'exercice complet devraient se situer entre 300 millions de dollars et 335 millions de dollars.
Détails de la téléconférence et de la webdiffusion
Ingredion tiendra une téléconférence le 5 mai 2022 à 10 h 00, heure normale du centre, animée par Jim Zallie, président-directeur général, et James Gray, vice-président exécutif et directeur financier. L'appel sera diffusé sur le Web en temps réel et accessible à l'adresse https://ir.ingredionincorporated.com/events-and-presentations. La présentation qui l'accompagne sera accessible via le site Web de la Société et pourra être téléchargée quelques heures avant le début de la conférence. Une retransmission sera disponible pendant une durée limitée sur https://ir.ingredionincorporated.com/financial-information/quarterly-results.
À propos de la Société
Ingredion Incorporated (NYSE : INGR), dont le siège est situé dans la banlieue de Chicago, est l'un des principaux fournisseurs mondiaux de solutions d'ingrédients et sert des clients dans plus de 120 pays. Avec un chiffre d'affaires net annuel de près de 7 milliards de dollars en 2021, la Société transforme des céréales, des fruits, des légumes et d'autres matières végétales en ingrédients à valeur ajoutée et en solutions destinés aux secteurs de l'alimentation, des boissons, de l'alimentation animale, de la brasserie et de l'industrie. Avec les 29 centres d'innovation Idea Labs® d'Ingredion répartis dans le monde entier et ses quelque 12 000 employés, la Société co-crée avec ses clients et atteint son objectif de libérer le potentiel des personnes, de la nature et de la technologie pour rendre la vie meilleure. Rendez-vous sur ingredion.com pour plus d'informations et pour connaître les dernières actualités de la Société.
Énoncés prospectifs
Le présent communiqué de presse contient des énoncés prospectifs tels que définis par la Section 27A du Securities Act de 1933, tel que modifié, et par la Section 21E du Securities Exchange Act de 1934, tel que modifié. La Société souhaite que ces énoncés prospectifs soient couverts par les principes du « Safe Harbor » (règle-refuge) pour de tels énoncés.
Les énoncés prospectifs comprennent, entre autres, les énoncés concernant les attentes de la Société pour le chiffre d'affaires net et le bénéfice d'exploitation du deuxième trimestre 2022, ses attentes concernant le résultat d'exploitation déclaré et ajusté pour l'ensemble de l'année 2022, le bénéfice d'exploitation du segment, le BPA publié et ajusté, les taux d'imposition déclarés et ajustés, les flux de trésorerie d'exploitation et les dépenses en immobilisations, et toute autre déclaration concernant les perspectives, les opérations futures ou la situation financière future de la Société, le chiffre d'affaires net, le bénéfice d'exploitation, les volumes, les coûts d'entreprise, les taux d'imposition, les dépenses en immobilisations, les flux de trésorerie, les dépenses ou d'autres éléments financiers, y compris les plans ou stratégies et objectifs de la direction pour tout ce qui précède, et toute hypothèse, attentes ou convictions sous-jacente à tout ce qui précède.
Ces énoncés peuvent quelquefois être identifiés par l'utilisation de termes prospectifs tels que « pouvoir », « devoir », « prévoir », « supposer », « croire », « planifier », « projeter », « estimer », « s'attendre à », « avoir l'intention de », « continuer », « pro forma », « prévision », « vue », « incitations »,« opportunités », « potentiel », « provisionnel » ou autres expressions similaires ou leur forme négative. Tous les énoncés, autres que des énoncés de faits historiques contenus dans le présent communiqué sont des énoncés prospectifs.
Ces énoncés sont fondés sur les circonstances ou les attentes actuelles, mais ils sont soumis à certains risques et incertitudes inhérents, dont beaucoup sont difficiles à prévoir et sont indépendants de notre volonté. Bien que nous estimions que nos attentes reflétées dans ces énoncés prospectifs reposent sur des hypothèses raisonnables, nous prévenons les investisseurs que nous ne pouvons garantir que nos attentes se révéleront exactes.
Les résultats et développements réels peuvent différer sensiblement des attentes exprimées ou sous-entendues dans ces énoncés, en fonction de divers facteurs, notamment l'impact de la COVID-19 sur la demande de nos produits et nos résultats financiers ; l'évolution des préférences de consommation relatives au sirop de maïs à haute teneur en fructose et aux autres produits que nous fabriquons ; les effets de la conjoncture économique mondiale et les conditions politiques, économiques, commerciales et de marché générales qui affectent les clients et les consommateurs dans les diverses régions géographiques et les pays dans lesquels nous achetons nos matières premières, ou fabriquons ou vendons nos produits, y compris, en particulier, les conditions économiques, monétaires et politiques en Amérique du Sud et les conditions économiques et politiques en Europe, ainsi que l'impact que ces facteurs peuvent avoir sur nos volumes de vente, le prix de nos produits et notre capacité à recouvrer nos créances auprès des clients ; les achats futurs de nos produits par les principaux secteurs que nous fournissons et dont nous tirons une part importante de nos ventes, y compris, sans s'y limiter, les secteurs de l'alimentation, des boissons, de l'alimentation animale et de la brasserie ; l'incertitude de l'acceptation des produits développés par modification génétique et biotechnologie ; notre capacité à développer ou à acquérir de nouveaux produits et services à des tarifs ou de qualités suffisantes pour être acceptés par le marché ; une pression accrue de la concurrence et/ou des clients dans l'industrie du raffinage du maïs et les industries connexes, y compris en ce qui concerne les marchés et les prix de nos produits primaires et de nos coproduits, en particulier l'huile de maïs ; la disponibilité des matières premières, y compris la fécule de pomme de terre, le tapioca, la gomme arabique et les variétés spécifiques de maïs sur lesquelles certains de nos produits sont basés, et notre capacité à répercuter les augmentations potentielles du coût du maïs ou d'autres matières premières aux clients ; les coûts et la disponibilité de l'énergie, y compris les problèmes énergétiques au Pakistan ; notre capacité à maîtriser nos coûts, à respecter nos budgets et à réaliser les synergies attendues, y compris en ce qui concerne notre capacité à achever les projets d'entretien et d'investissement planifiés dans les délais et les budgets impartis, ainsi qu'en ce qui concerne les coûts de fret et d'expédition ; les effets du changement climatique et les mesures juridiques, réglementaires et de marché pour lutter contre le changement climatique ; notre capacité à identifier et à conclure avec succès des acquisitions ou des alliances stratégiques à des conditions favorables ainsi que notre capacité à intégrer avec succès les entreprises acquises ou à mettre en œuvre et à maintenir des alliances stratégiques et à réaliser les synergies prévues à l'égard de tout ce qui précède ; les difficultés d'exploitation de nos installations de fabrication ; le comportement des marchés financiers et des capitaux, y compris en ce qui concerne les fluctuations des devises étrangères, les fluctuations des taux d'intérêt et de change et la volatilité des marchés et les risques associés de couverture contre ces fluctuations ; notre capacité à attirer, développer, motiver et entretenir de bonnes relations avec notre personnel ; l'impact sur nos activités des catastrophes naturelles, de la guerre, des menaces ou des actes de terrorisme, de l'apparition ou de la poursuite de pandémies telles que la COVID-19, ou de la survenance d'autres événements importants indépendants de notre volonté ; l'impact des charges de dépréciation sur nos coûts d’emprunt ou nos actifs à long terme ; les modifications de la politique gouvernementale, de la loi ou de la réglementation et les coûts de conformité légale, y compris la conformité à la réglementation environnementale, les modifications de nos taux d'imposition ou l'exposition à une obligation fiscale supplémentaire ; les augmentations de nos coûts d'emprunt qui pourraient résulter de la hausse des taux d'intérêt ; notre capacité à lever des fonds à des taux raisonnables et d'autres facteurs affectant notre accès à des fonds suffisants pour la croissance et l'expansion futures ; les failles de sécurité concernant les systèmes, les processus et les sites de technologie de l'information ; la volatilité du marché boursier et d'autres facteurs qui pourraient avoir une incidence défavorable sur le cours de nos actions ; les risques affectant la poursuite de notre politique de dividende ; et notre capacité à maintenir un contrôle interne efficace sur l'information financière.
Nos énoncés prospectifs ne sont valables qu'à la date à laquelle ils sont formulés. Nous n'assumons aucune obligation de mettre à jour des énoncés prospectifs afin de refléter des événements ou des circonstances postérieurs à la date de l’énoncé à la suite de nouvelles informations ou d'événements ou développements futurs. Si nous mettons à jour ou corrigeons un ou plusieurs de ces énoncés, les investisseurs et les lecteurs ne doivent pas en conclure que nous apporterons d'autres mises à jour ou corrections. Pour une description plus détaillée de ces risques et d'autres risques, consultez la section « Risk Factors » (Facteurs de risque) et les autres informations contenues dans notre rapport annuel sur le formulaire 10-K pour l'exercice clos au 31 décembre 2021 et les rapports ultérieurs sur les formulaires 10-K, 10-Q et 8-K déposés auprès de la Securities and Exchange Commission.
CONTACTS :
Investisseurs : Jason Payant, 708-551-2584
Médias : Becca Hary, 708-551-2602
| |
Ingredion Incorporated ("Ingredion") | |
Condensed Consolidated Statements of Income (Loss) | |
(Unaudited) | |
| | | | | | | |
(in millions, except per share amounts) | | | Three Months Ended March 31, | | Change % | | |
| | | | 2022 | | | 2021 | | | | | |
Net sales | | | $ | 1,892 | | $ | 1,614 | | | 17 | % | | |
Cost of sales | | | | 1,513 | | | 1,263 | | | | | |
Gross profit | | | | 379 | | | 351 | | | 8 | % | | |
| | | | | | | | |
Operating expenses | | | | 169 | | | 153 | | | 10 | % | | |
Other operating (income) | | | | (2 | ) | | (2 | ) | | | | |
Restructuring/impairment charges | | | | 2 | | | 370 | | | | | |
Operating income (loss) | | | | 210 | | | (170 | ) | | 224 | % | | |
Financing costs | | | | 24 | | | 19 | | | | | |
Other non-operating income | | | | (1 | ) | | (1 | ) | | | | |
Income (loss) before income taxes | | | | 187 | | | (188 | ) | | 199 | % | | |
Provision for income taxes | | | | 54 | | | 55 | | | | | |
Net income (loss) | | | | 133 | | | (243 | ) | | 155 | % | | |
Less: Net income attributable to non-controlling interests | | | | 3 | | | 3 | | | | | |
Net income (loss) attributable to Ingredion | | | $ | 130 | | $ | (246 | ) | | 153 | % | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
Earnings per common share attributable to Ingredion | | | | | | | | |
common shareholders: | | | | | | | | |
| | | | | | | | |
Weighted average common shares outstanding: | | | | | | | | |
Basic | | | | 66.9 | | | 67.3 | | | | | |
Diluted | | | | 67.6 | | | 67.3 | | | | | |
| | | | | | | | |
Earnings (loss) per common share of Ingredion: | | | | | | | | |
Basic | | | $1.94 | | ($3.66 | ) | | 153 | % | | |
Diluted | | | $1.92 | | ($3.66 | ) | | 152 | % | | |
| | | | | | | | |
Ingredion Incorporated ("Ingredion") | |
Condensed Consolidated Balance Sheets | |
| | | | | | | |
| | | (in millions, except share and per share amounts) | March 31, 2022 | | December 31, 2021 | |
| | | | (Unaudited) | | | |
| | | | | | | |
| Assets | | | | | |
| | Current assets | | | | |
| | | Cash and cash equivalents | $ | 324 | | | $ | 328 | | |
| | | Short-term investments | | 5 | | | | 4 | | |
| | | Accounts receivable – net | | 1,431 | | | | 1,130 | | |
| | | Inventories | | 1,306 | | | | 1,172 | | |
| | | Prepaid expenses | | 63 | | | | 63 | | |
| | Total current assets | | 3,129 | | | | 2,697 | | |
| | | | | | | |
| | | Property, plant and equipment – net | | 2,446 | | | | 2,423 | | |
| | | Intangible assets – net | | 1,339 | | | | 1,348 | | |
| | | Other assets | | 521 | | | | 531 | | |
| Total assets | $ | 7,435 | | | $ | 6,999 | | |
| | | | | | | |
| Liabilities and equity | | | | |
| | Current liabilities | | | | |
| | | Short-term borrowings | $ | 514 | | | $ | 308 | | |
| | | Accounts payable and accrued liabilities | | 1,207 | | | | 1,204 | | |
| | Total current liabilities | | 1,721 | | | | 1,512 | | |
| | | | | | | |
| | | Long-term debt | | 1,739 | | | | 1,738 | | |
| | | Other non-current liabilities | | 561 | | | | 524 | | |
| | Total liabilities | | 4,021 | | | | 3,774 | | |
| | | | | | | |
| | | Share-based payments subject to redemption | | 31 | | | | 36 | | |
| | | Redeemable non-controlling interests | | 71 | | | | 71 | | |
| | | | | | | |
| | Equity | | | | | |
| | Ingredion stockholders' equity: | | | | |
| | | Preferred stock – authorized 25,000,000 shares – $0.01 par value, none issued | | - | | | | - | | |
| | | Common stock – authorized 200,000,000 shares – $0.01 par value, 77,810,875 | | | |
| | | shares issued at March 31, 2022 and December 31, 2021 | | 1 | | | | 1 | | |
| | | Additional paid-in capital | | 1,160 | | | | 1,158 | | |
| | | Less: Treasury stock (common stock; 11,464,034 and 11,154,203 shares at | | | | |
| | | March 31, 2022 and December 31, 2021, respectively) at cost | | (1,091 | ) | | | (1,061 | ) | |
| | | Accumulated other comprehensive loss | | (763 | ) | | | (897 | ) | |
| | | Retained earnings | | 3,986 | | | | 3,899 | | |
| | Total Ingredion stockholders' equity | | 3,293 | | | | 3,100 | | |
| | Non-redeemable non-controlling interests | | 19 | | | | 18 | | |
| | Total equity | | 3,312 | | | | 3,118 | | |
| | | | | | | |
| Total liabilities and equity | $ | 7,435 | | | $ | 6,999 | | |
| | | | | | | |
Ingredion Incorporated ("Ingredion") | |
Condensed Consolidated Statements of Cash Flows | |
(Unaudited) | |
| |
| | | | For the Three Months Ended March 31, | |
| (in millions) | | | 2022 | | | | 2021 | | |
| | | | | | | |
| Cash (used for) provided by operating activities: | | | | | |
| | Net income (loss) | | $ | 133 | | | $ | (243 | ) | |
| | Adjustments to reconcile net income (loss) to | | | | | |
| | net cash (used for) provided by operating activities: | | | | | |
| | Depreciation and amortization | | | 53 | | | | 52 | | |
| | Mechanical stores expense | | | 13 | | | | 14 | | |
| | Deferred income taxes | | | 3 | | | | (4 | ) | |
| | Impairment charge for assets held for sale | | | - | | | | 360 | | |
| | Margin accounts | | | 28 | | | | (16 | ) | |
| | Changes in other trade working capital | | | (290 | ) | | | (130 | ) | |
| | Other | | | 8 | | | | (11 | ) | |
| | Cash (used for) provided by operating activities | | | (52 | ) | | | 22 | | |
| | | | | | | |
| Cash used for investing activities: | | | | | |
| | Capital expenditures and mechanical stores purchases | | | (85 | ) | | | (65 | ) | |
| | Proceeds from disposal of manufacturing facilities and properties | | | 5 | | | | 2 | | |
| | Other | | | 4 | | | | (1 | ) | |
| | Cash used for investing activities | | | (76 | ) | | | (64 | ) | |
| | | | | | | |
| Cash provided by (used for) financing activities: | | | | | |
| | Proceeds from borrowings, net | | | 24 | | | | 10 | | |
| | Commercial paper borrowings, net | | | 178 | | | | - | | |
| | Repurchases of common stock, net | | | (39 | ) | | | (14 | ) | |
| | (Settlements) issuances of common stock for share-based compensation, net | | | (1 | ) | | | 7 | | |
| | Dividends paid, including to non-controlling interests | | | (43 | ) | | | (43 | ) | |
| | Cash provided by (used for) financing activities | | | 119 | | | | (40 | ) | |
| | | | | | | |
| | Effect of foreign exchange rate changes on cash | | | 5 | | | | (7 | ) | |
| | Decrease in cash and cash equivalents | | | (4 | ) | | | (89 | ) | |
| | Cash and cash equivalents, beginning of period | | | 328 | | | | 665 | | |
| | Cash and cash equivalents, end of period | | $ | 324 | | | $ | 576 | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | | | |
Ingredion Incorporated ("Ingredion") |
Supplemental Financial Information |
(Unaudited) |
| | | | | | | | | |
I. Geographic Information of Net Sales and Operating Income | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
(in millions, except for percentages) | | Three Months Ended March 31, | | | | Change | |
| | | 2022 | | | | 2021 | | | Change | | Excl. FX | |
Net Sales | | | | | | | | | |
North America | | $ | 1,174 | | | $ | 945 | | | 24 | % | | 24 | % | |
South America | | | 252 | | | | 273 | | | (8 | %) | | (8 | %) | |
Asia-Pacific | | | 272 | | | | 235 | | | 16 | % | | 21 | % | |
EMEA | | | 194 | | | | 161 | | | 20 | % | | 28 | % | |
Total Net Sales | | $ | 1,892 | | | $ | 1,614 | | | 17 | % | | 19 | % | |
| | | | | | | | | |
Operating Income | | | | | | | | | |
North America | | $ | 156 | | | $ | 134 | | | 16 | % | | 16 | % | |
South America | | | 38 | | | | 40 | | | (5 | %) | | (8 | %) | |
Asia-Pacific | | | 22 | | | | 25 | | | (12 | %) | | (4 | %) | |
EMEA | | | 31 | | | | 31 | | | 0 | % | | 10 | % | |
Corporate | | | (34 | ) | | | (29 | ) | | (17 | %) | | (17 | %) | |
Sub-total | | | 213 | | | | 201 | | | 6 | % | | 8 | % | |
Acquisition/integration costs | | | (1 | ) | | | (1 | ) | | | | | |
Restructuring/impairment charges | | | (2 | ) | | | (10 | ) | | | | | |
Impairment charge for assets held for sale | | | - | | | | (360 | ) | | | | | |
Total Operating Income | | $ | 210 | | | $ | (170 | ) | | 224 | % | | 226 | % | |
| | | | | | | | | |
II. Non-GAAP Information | | | | | | |
| | | | | | |
To supplement the consolidated financial results prepared in accordance with U.S. generally accepted accounting principles (“GAAP”), we use non-GAAP historical financial measures, which exclude certain GAAP items such as acquisition and integration costs, restructuring and impairment costs, Mexico tax provision (benefit), and certain other special items. We generally use the term “adjusted” when referring to these non-GAAP amounts. | |
| |
Management uses non-GAAP financial measures internally for strategic decision making, forecasting future results and evaluating current performance. By disclosing non-GAAP financial measures, management intends to provide investors with a more meaningful, consistent comparison of our operating results and trends for the periods presented. These non-GAAP financial measures are used in addition to and in conjunction with results presented in accordance with GAAP and reflect an additional way of viewing aspects of our operations that, when viewed with our GAAP results, provide a more complete understanding of factors and trends affecting our business. These non-GAAP measures should be considered as a supplement to, and not as a substitute for, or superior to, the corresponding measures calculated in accordance with GAAP. | |
| |
Non-GAAP financial measures are not prepared in accordance with GAAP; therefore, the information is not necessarily comparable to similarly titled measures presented by other companies. A reconciliation of each non-GAAP financial measure to the most comparable GAAP measure is provided in the tables below. | |
| | | | | | |
| | | | | | |
Ingredion Incorporated ("Ingredion") | |
Reconciliation of GAAP Net Income (Loss) attributable to Ingredion and Diluted Earnings Per Share ("EPS") to | |
Non-GAAP Adjusted Net Income attributable to Ingredion and Adjusted Diluted EPS | |
(Unaudited) | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| Three Months Ended | | Three Months Ended | |
| March 31, 2022 | | March 31, 2021 | |
| (in millions) | Diluted EPS | | (in millions) | Diluted EPS | |
| | | | | | |
Net income (loss) attributable to Ingredion | $ | 130 | | $ | 1.92 | | | $ | (246 | ) | $ | (3.66 | ) | |
| | | | | | |
Add back: | | | | | | |
| | | | | | |
Acquisition/integration costs, net of $ - million income tax benefit for the three months ended March 31, 2022 and 2021 (i) | | 1 | | | 0.01 | | | | 1 | | | 0.01 | | |
| | | | | | |
Restructuring/impairment charges, net of income tax benefit of $ - million and $2 million for the three months ended March 31, 2022 and 2021, respectively (ii) | | 2 | | | 0.03 | | | | 8 | | | 0.12 | | |
| | | | | | |
Impairment on assets held for sale, net of $ - million of income tax benefit for the three months ended March 31, 2021 (iii) | | - | | | - | | | | 360 | | | 5.35 | | |
| | | | | | |
Tax (benefit) provision - Mexico (iv) | | (1 | ) | | (0.01 | ) | | | 3 | | | 0.05 | | |
| | | | | | |
Diluted share impact (v) | | - | | | - | | | | - | | | (0.02 | ) | |
| | | | | | |
Non-GAAP adjusted net income attributable to Ingredion | $ | 132 | | $ | 1.95 | | | $ | 126 | | $ | 1.85 | | |
| | | | | | |
Net income, EPS and tax rates may not foot or recalculate due to rounding. |
| | | | | | |
Notes | | | | | | |
| |
(i) During the first quarter of 2022, the Company recorded pre-tax acquisition and integration charges of $1 million for our acquisition and integration of KaTech, as well as our investment in the Arcor joint venture. During the first quarter of 2021, the Company recorded pre-tax acquisition and integration charges of $1 million for our acquisition of PureCircle Limited. | |
| |
(ii) During the first quarter of 2022, the Company recorded $2 million of remaining pre-tax restructuring-related charges for the Cost Smart program. During the first quarter of 2021, the Company recorded $10 million of pre-tax restructuring/impairment charges, consisting of $5 million of employee-related and other costs, including professional services, associated with our Cost Smart SG&A program, $3 million of restructuring-related charges as part of our Cost Smart Cost of sales program, primarily in North America, and $2 million of employee-related and other costs related to the Arcor joint venture. | |
| |
(iii) During the first quarter of 2021, the Company recorded a $360 million held for sale impairment charge related to entering the Arcor joint venture. The impairment charge primarily reflected a $49 million write-down of contributed net assets to the agreed upon fair value and a $311 million valuation allowance for the cumulative foreign translation losses related to the net assets to be contributed. | |
| |
(iv) The Company recorded a tax benefit of $1 million for the first quarter of 2022, and a tax provision of $3 million for the first quarter of 2021, as a result of the movement of the Mexican peso against the U.S. dollar and its impact to the remeasurement of the Company's Mexico financial statements during the periods. | |
| |
(v) When GAAP net income is negative and Non-GAAP Adjusted net income is positive, adjusted diluted weighted average common shares outstanding will include any options, restricted share units, or performance share units that would be otherwise dilutive. During the first quarter of 2021, the incremental dilutive share impact of these instruments was 0.6 million shares of common stock equivalents. | |
| |
| | | | | | |
Ingredion Incorporated ("Ingredion") | | | | |
Reconciliation of GAAP Operating Income (Loss) to Non-GAAP Adjusted Operating Income | | | | |
(Unaudited) | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| Three Months Ended | | | |
| March 31, | | | |
(in millions, pre-tax) | | 2022 | | | 2021 | | | | | |
| | | | | | |
Operating income (loss) | $ | 210 | | $ | (170 | ) | | | | |
| | | | | | |
Add back: | | | | | | |
| | | | | | |
Acquisition/integration costs (i) | | 1 | | | 1 | | | | | |
| | | | | | |
Restructuring/impairment charges (ii) | | 2 | | | 10 | | | | | |
| | | | | | |
Impairment on assets held for sale (iii) | | - | | | 360 | | | | | |
| | | | | | |
Non-GAAP adjusted operating income | $ | 213 | | $ | 201 | | | | | |
| | | | | | |
For notes (i) through (iii), see notes (i) through (iii) included in the Reconciliation of GAAP Net Income (Loss) attributable to Ingredion and Diluted EPS to Non-GAAP Adjusted Net Income attributable to Ingredion and Adjusted Diluted EPS. | | | | |
II. Non-GAAP Information (continued) | | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
Ingredion Incorporated ("Ingredion") |
Reconciliation of GAAP Effective Income Tax Rate to Non-GAAP Adjusted Effective Income Tax Rate |
(Unaudited) |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | Three Months Ended March 31, 2022 | |
| | Income before | | Provision for | | Effective Income | |
(in millions) | | Income Taxes (a) | | Income Taxes (b) | Tax Rate (b / a) | |
| | | | | | | |
As Reported | | $ | 187 | | | $ | 54 | | | 28.9 | % | |
| | | | | | | |
Add back: | | | | | | | |
| | | | | | | |
Acquisition/integration costs (i) | | | 1 | | | | - | | | | |
| | | | | | | |
Restructuring/impairment charges (ii) | | | 2 | | | | - | | | | |
| | | | | | | |
Tax item - Mexico (vi) | | | - | | | | 1 | | | | |
| | | | | | | |
Adjusted Non-GAAP | | $ | 190 | | | $ | 55 | | | 28.9 | % | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | Three Months Ended March 31, 2021 | |
| | Income (Loss) before | Provision for | | Effective Income | |
(in millions) | | Income Taxes (a) | | Income Taxes (b) | Tax Rate (b / a) | |
| | | | | | | |
As Reported | | $ | (188 | ) | | $ | 55 | | | (29.3 | %) | |
| | | | | | | |
Add back: | | | | | | | |
| | | | | | | |
Acquisition/integration costs (i) | | | 1 | | | | - | | | | |
| | | | | | | |
Restructuring/impairment charges (ii) | | | 10 | | | | 2 | | | | |
| | | | | | | |
Impairment on assets held for sale (iii) | | | 360 | | | | - | | | | |
| | | | | | | |
Tax item - Mexico (iv) | | | - | | | | (3 | ) | | | |
| | | | | | | |
Adjusted Non-GAAP | | $ | 183 | | | $ | 54 | | | 29.5 | % | |
| | | | | | | |
For notes (i) through (iv), see notes (i) through (iv) included in the Reconciliation of GAAP Net Income (Loss) attributable to Ingredion and Diluted EPS to Non-GAAP Adjusted Net Income attributable to Ingredion and Adjusted Diluted EPS. |
| | | | | | | |
II. Non-GAAP Information (continued) | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
Ingredion Incorporated ("Ingredion") | |
Reconciliation of Anticipated GAAP Diluted Earnings per Share ("GAAP EPS") | |
to Anticipated Adjusted Diluted Earnings per Share ("Adjusted EPS") | |
(Unaudited) | |
| | | | | | | | |
| | Anticipated EPS Range | | | | |
| | for Full Year 2022 | | | | |
| | Low End | | High End | | | | |
GAAP EPS | | $ | 6.80 | | | $ | 7.40 | | | | | |
| | | | | | | | |
Add: | | | | | | | | |
| | | | | | | | |
Acquisition/integration costs (i) | | | 0.02 | | | | 0.02 | | | | | |
| | | | | | | | |
Restructuring/impairment charges (ii) | | | 0.04 | | | | 0.04 | | | | | |
| | | | | | | | |
Tax benefit- Mexico (iii) | | | (0.01 | ) | | | (0.01 | ) | | | | |
| | | | | | | | |
Adjusted EPS | | $ | 6.85 | | | | $ | 7.45 | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
Above is a reconciliation of our anticipated full year 2022 diluted EPS to our anticipated full year 2022 adjusted diluted EPS. The amounts above may not reflect certain future charges, costs and/or gains that are inherently difficult to predict and estimate due to their unknown timing, effect and/or significance. These amounts include, but are not limited to, adjustments to GAAP EPS for acquisition and integration costs, impairment and restructuring costs, and certain other special items. We generally exclude these adjustments from our adjusted EPS guidance. For these reasons, we are more confident in our ability to predict adjusted EPS than we are in our ability to predict GAAP EPS. | |
| | | | | | | | |
These adjustments to GAAP EPS for 2022 include the following: | | | | | | |
| | | | | | | | |
(i) Pre-tax acquisition and integration charges for our acquisition and integration of KaTech, as well as our investment in the Arcor joint venture. | |
| | | | | | | | |
(ii) Remaining pre-tax restructuring-related charges for the Cost Smart programs. | |
| | | | | | | | |
(iii) Tax benefit as a result of the movement of the Mexican peso against the U.S. dollar and its impact to the remeasurement of the Company's Mexico financial statements during the periods. | |
| | | | | | | | |
II. Non-GAAP Information (continued) | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
Ingredion Incorporated ("Ingredion") | |
Reconciliation of Reported U.S. GAAP Effective Tax Rate ("GAAP ETR") | |
to Anticipated Adjusted Effective Tax Rate ("Adjusted ETR") | |
(Unaudited) | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | Anticipated Effective Tax Rate Range | | | | | |
| | for Full Year 2022 | | | | | |
| | Low End | | | | High End | | | | | | |
GAAP ETR | | 27.0 | | % | | 30.5 | | % | | | | |
| | | | | | | | | | | |
Add: | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
Acquisition/integration costs (i) | | - | | % | | - | | % | | | | |
| | | | | | | | | | | |
Restructuring/impairment charges (ii) | | 0.1 | | % | | 0.1 | | % | | | | |
| | | | | | | | | | | |
Tax item - Mexico (iv) | | - | | % | | - | | % | | | | |
| | | | | | | | | | | |
Impact of adjustment on Effective Tax Rate and other tax matters (vi) | | 0.9 | | % | | (1.1 | ) | % | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
Adjusted ETR | | 28.0 | | % | | 29.5 | | % | | | | |
| | | | | | | | | | | |
Above is a reconciliation of our anticipated full year 2022 GAAP ETR to our anticipated full year 2022 adjusted ETR. The amounts above may not reflect certain future charges, costs and/or gains that are inherently difficult to predict and estimate due to their unknown timing, effect and/or significance. These amounts include, but are not limited to, adjustments to GAAP ETR for acquisition and integration costs, impairment and restructuring costs, and certain other special items. We generally exclude these adjustments from our adjusted ETR guidance. For these reasons, we are more confident in our ability to predict adjusted ETR than we are in our ability to predict GAAP ETR. | | | | | |
| | | | | |
For items (i) through (iv), see footnotes included in the Reconciliation of GAAP Net Income attributable to Ingredion and Diluted EPS to Non-GAAP Adjusted Net Income attributable to Ingredion and Adjusted Diluted EPS. | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
(vi) Indirect impact of tax rate after items (i) through (iv) and other tax matters. | |